投資圈有一句俗語，買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時(shí)。中國房地產(chǎn)市場進(jìn)入調(diào)整周期，外國投資者正逆向而行，逢低吸納。
近日，據(jù)媒體報(bào)道，全球頂尖的不良資產(chǎn)管理公司聯(lián)博嘉沃（AB Carval Investors LP）表示，希望在中國推出不良貸款基金，在行業(yè)深度調(diào)整時(shí)探尋機(jī)遇。其新加坡分支機(jī)構(gòu)的董事總經(jīng)理Avery Colcord表示，“我們希望獲準(zhǔn)推出不良貸款基金，讓職業(yè)管理人士協(xié)助機(jī)構(gòu)投資者投資這一棘手的領(lǐng)域。”來自新加坡的大型多元化不動產(chǎn)集團(tuán)凱德集團(tuán)早已付諸行動。今年2月，凱德集團(tuán)宣布設(shè)立凱德中國特殊機(jī)會伙伴計(jì)劃（CapitaLand China Opportunistic Partners Programme，以下簡稱“CCOP計(jì)劃”），包括一支規(guī)模2.91億新元的單一資產(chǎn)基金和一家8.24億新元的計(jì)劃性合資公司，希望在中國商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)ふ冶坏凸阑虼鬁p價(jià)的地產(chǎn)項(xiàng)目，并在北京和佛山完成收購首批資產(chǎn)。外資擇機(jī)抄底中國房地產(chǎn)市場并不是個(gè)例，尤其是在近兩年房地產(chǎn)行業(yè)因?yàn)樯疃日{(diào)整涌現(xiàn)出投資機(jī)會之際。
押注困境投資
在聯(lián)博嘉沃之前，已有多家境外資管公司嘗到甜頭。根據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年，包括貝萊德、高盛、博裕資本、馬拉松資本、橡樹資本等多家外資紛紛瞄上中國房企的股票債券，出險(xiǎn)房企是他們主攻的目標(biāo)。時(shí)代周報(bào)記者梳理Choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2021年7月至2022年3月，貝萊德多次增減持融創(chuàng)中國股票，持股比例一度超過5%。幾進(jìn)幾出后，目前貝萊德仍持有融創(chuàng)中國2.68億股股票。同一時(shí)期，高盛投資組合管理團(tuán)隊(duì)在接受媒體采訪時(shí)表示，正在買入中國房企債券，并“通過買進(jìn)中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行的美元高收益?zhèn)瘉碓黾?lsquo;適度風(fēng)險(xiǎn)’投資資產(chǎn)。”外資豪賭困境投資，是否擔(dān)心虧損？“出險(xiǎn)房企旗下也有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并且近期很多房企債務(wù)重組都取得進(jìn)展，國外投資機(jī)構(gòu)仍然愿意押注。”陳霄告訴時(shí)代周報(bào)記者。有“華爾街禿鷲”之稱的全球最大不良資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)橡樹資本，對一家出險(xiǎn)房企進(jìn)行困境投資賺得盆滿缽滿——一筆5.2億美元的投資最終因?yàn)槌鍪劢庸苜Y產(chǎn)回收6.37億美元。
出手潛力項(xiàng)目
與另辟蹊徑的“華爾街之狼”們相比，凱德集團(tuán)、鐵獅門這類在資產(chǎn)運(yùn)營方面有豐富經(jīng)驗(yàn)的長跑型選手更傾向于做“細(xì)水長流”的生意。今年2月，凱德集團(tuán)宣布作價(jià)28.1億元收購位于北京朝陽的蘇寧生活廣場。蘇寧生活廣場是一個(gè)包含辦公與零售業(yè)態(tài)的綜合體，總建筑面積約66300平方米。凱德集團(tuán)將改造蘇寧生活廣場的商業(yè)部分面積用作辦公出租，以吸納日漸增加的租賃需求，“北京可投資項(xiàng)目一向稀缺，蘇寧生活廣場改造潛力巨大，非常適合運(yùn)營能力極強(qiáng)的凱德。”
服務(wù)式公寓和高端租賃公寓投資者和運(yùn)營商輝盛國際攜手房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)商、運(yùn)營商及基金管理公司鐵獅門，在深圳拿下首個(gè)重資產(chǎn)自持運(yùn)營項(xiàng)目。今年5月，輝盛國際與鐵獅門宣布，向華潤置地收購深潤大廈項(xiàng)目的長租公寓部分。時(shí)代周報(bào)記者獲悉，該長租公寓項(xiàng)目將使用輝盛國際品牌，并由輝盛國際管理，通過翻新和改建提供325個(gè)單元公寓，計(jì)劃于2024年第四季度完工開業(yè)。“中國是我們最具戰(zhàn)略意義的核心市場之一，此次合資收購交易正是輝盛國際的核心發(fā)展戰(zhàn)略部署。”輝盛國際首席執(zhí)行官尤靜芬稱，“希望以深潤大廈為起點(diǎn)，傾力打造高資產(chǎn)價(jià)值的明星標(biāo)桿項(xiàng)目，為我們合作伙伴的投資增值，充分發(fā)揮我們在大灣區(qū)及中國市場的投資管理潛能。”此前，據(jù)財(cái)新報(bào)道，2022年4月，蘇寧生活廣場就在市場上尋找買家，對外報(bào)價(jià)約35億元，最終以28.1億元成交，降價(jià)近20%。輝盛國際與鐵獅門買下的深潤大廈長租公寓部分，涉及面積25076平方米，總投資約7.17億元，單價(jià)約2.86萬元/平方米。中國房價(jià)行情網(wǎng)顯示，該項(xiàng)目所在的羅湖區(qū)，酒店式公寓在今年6月的掛牌價(jià)約6.07萬元/平方米。經(jīng)濟(jì)周期性波動是全世界范圍都在面臨的局面，但在主要經(jīng)濟(jì)體中，中國表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，GDP增長放眼全球也是比較搶眼的。“對于機(jī)構(gòu)投資者而言，在當(dāng)前增長穩(wěn)健、未來發(fā)展可期的區(qū)域配置資產(chǎn)，既是情理之中，亦是不可或缺。”
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