北京時間1月31日凌晨2點(diǎn)30分，世界衛(wèi)生組織宣布，將新型冠狀病毒疫情列為國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件。但世界衛(wèi)生組織同時強(qiáng)調(diào)，沒有必要采取限制國際旅行和貿(mào)易的措施，世衛(wèi)組織不推薦限制旅行和貿(mào)易的措施。世衛(wèi)組織認(rèn)為，中國采取了超常規(guī)的有力措施，并相信中國的疫情一定能得到遏制。發(fā)布會前，國際市場對世衛(wèi)組織的評估結(jié)果多有擔(dān)憂，黃金和白銀價格一度沖高。在結(jié)果公布之后，金銀價格均明顯回落，顯現(xiàn)市場對疫情的擔(dān)憂情緒有所緩和。

目前新型肺炎確診病例仍在上升之中，防控疫情仍是當(dāng)前的主要矛盾，在各項(xiàng)工作中毫無疑問應(yīng)被置于首要地位。但是另一方面，可預(yù)見的災(zāi)后如何恢復(fù)生產(chǎn)、如何盡量減少疫情對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，這些問題也不容忽視。

當(dāng)前政策需要未雨綢繆，在保證防控疫情的前提下，對生產(chǎn)恢復(fù)提前做出安排和部署，穩(wěn)定企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的預(yù)期，從而為日后的工作重點(diǎn)從疫情管控轉(zhuǎn)向恢復(fù)生產(chǎn)做好準(zhǔn)備。

那么我們首先要清楚，疫情對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了何種沖擊？

一方面，線下服務(wù)業(yè)首當(dāng)其沖地受到較大影響，尤其是電影院線、旅游業(yè)、住宿餐飲、線下教育等等。而且當(dāng)前服務(wù)業(yè)占比已經(jīng)遠(yuǎn)高于17年前的非典時期，因此代表性的分析認(rèn)為，本次新型肺炎的經(jīng)濟(jì)影響可能明顯超過非典的影響。不過，服務(wù)業(yè)遭受的主要是需求沖擊，這種需求很大程度上具有推后、延遲效應(yīng)，甚至可能出現(xiàn)報復(fù)性反彈。出于這一點(diǎn)，又有代表性觀點(diǎn)對疫情影響持較為樂觀的態(tài)度�？傮w而言，疫情對線下服務(wù)業(yè)的沖擊較為有限，具體將表現(xiàn)為先強(qiáng)后弱，甚至新興的線上服務(wù)業(yè)還將獲得意外的發(fā)展機(jī)會。

另一方面，本次疫情的爆發(fā)時點(diǎn)特殊，對工業(yè)生產(chǎn)活動也產(chǎn)生了顯著沖擊。為此，筆者對服裝、鋼鐵、機(jī)械、石化等行業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，涉及廣東、湖北、浙江、上海、河北等地。不同行業(yè)、不同地區(qū)的情況多有不同，但是總體上，工業(yè)生產(chǎn)在用工、訂單、庫存、生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)确矫娑际艿搅瞬煌�程度的影響。與服務(wù)業(yè)主要受到需求沖擊有所不同，工業(yè)生產(chǎn)活動同時受到了供給、需求兩個方面的沖擊，處境更為窘迫。疫情沖擊下，工業(yè)生產(chǎn)活動的供需矛盾表現(xiàn)十分突出。

工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)面臨的短期困難

17年前的非典疫情，于2月上旬春節(jié)長假結(jié)束后才開始向多個省份擴(kuò)散。2003年2月下旬疫情的性質(zhì)得到確認(rèn)，3月12日世界衛(wèi)生組織發(fā)出了全球警告，并建議隔離治療疑似病例。而此次疫情的升級則發(fā)生在春節(jié)前，這使得員工返工成為一個突出的問題。綜合來看，目前工業(yè)生產(chǎn)活動的恢復(fù)普遍面臨以短期下困難：

其一，由于復(fù)工時間限制、員工實(shí)際返工情況、復(fù)產(chǎn)中的防護(hù)標(biāo)準(zhǔn)和物質(zhì)條件等問題，工業(yè)生產(chǎn)活動可能被動推遲。

為有效防控疫情擴(kuò)散，各省市分別發(fā)布了企業(yè)復(fù)工時間通知。各地復(fù)工要求，大體上不得早于2月9日24時之前，其中湖北省要求各類企業(yè)復(fù)工時間不得早于2月13日24時。因此，主要工業(yè)活動至少較原來的春節(jié)假期推遲9日。雖然各地都給出了“不早于”的安排，但是某些地區(qū)的實(shí)際開工情況仍然取決于疫情的防控進(jìn)展，存在一定的不確定性。

由于目前疫情還在擴(kuò)散、防控過程之中，員工實(shí)際返工意愿不強(qiáng)。從29日初五、30日初六的全國鐵路發(fā)送旅客來看，客流量分別同比減少74.7%、73.8%。外地工人的返工還將有所推遲，再加上必要的2周隔離時間。因此外地工人的實(shí)際返工時間可能要推遲2-3周，一些地區(qū)推后的時間可能更長。另外，即使外地員工返回崗位，如何對外地員工進(jìn)行隔離安排？能否為復(fù)產(chǎn)員工提供充足的口罩等防護(hù)物資？企業(yè)在復(fù)產(chǎn)初期要遵循哪些防控標(biāo)準(zhǔn)和事件處置流程？這些都是復(fù)工企業(yè)要面臨的現(xiàn)實(shí)問題。尤其是大型用工型企業(yè)，上述問題更為突出。

其二，當(dāng)前交通運(yùn)輸、物流渠道面臨阻滯。

為了控制疫情，有必要在高速公路進(jìn)行通道管控和體溫檢測工作，不過也有一些地方封閉、阻斷道路，甚至有挖斷公路的做法。某地縣政府還下令封閉國、省、縣、鄉(xiāng)道路的縣際進(jìn)出口。另一方面，受運(yùn)輸公司延長放假影響（何時復(fù)工也多未定），物流運(yùn)力也受到了影響。

根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至1月30日，南方某省22家建筑鋼材企業(yè)合計(jì)庫存137.5萬噸，較2019年春節(jié)后第一周庫存量增加37.9萬噸。其主要原因是物流受阻、造成貨物無法正常運(yùn)輸，庫存快速累積，部分在途原材料目前也積壓在港口待卸。根據(jù)企業(yè)反饋，部分鋼廠在未來一周將會面臨產(chǎn)成品無處可放、同時原材料供應(yīng)跟不上的情況。另外，北方某省的鋼鐵行業(yè)，雖然程度上有所區(qū)別，但也面臨類似的情況。

其三，年后制造業(yè)訂單交付將出現(xiàn)延遲，生產(chǎn)企業(yè)面臨損失。

春節(jié)后的2月，服裝等季節(jié)性產(chǎn)品將迎來趕工、出貨高峰。但是由于前述因素，生產(chǎn)恢復(fù)過程遲滯、交貨時間目前尚難以確定，較多訂單將面臨延誤。作為后果，生產(chǎn)企業(yè)將面臨扣款，或者被迫采取加急、空運(yùn)等方式來盡快交付訂單，但這同樣會產(chǎn)生更高的交貨成本。尤其是出口行業(yè)的訂單交付延誤，可能面臨更大的損失。

同時，春節(jié)前制造業(yè)企業(yè)恰恰積累了較高的在手訂單，這將使企業(yè)面臨更大的交貨壓力。2019年11月至2020年1月，PMI新訂單、新出口訂單指數(shù)雙雙走高。由于PMI的調(diào)查時間限制，因此1月PMI數(shù)據(jù)基本反映了疫情升級前的情況。在2020年1月，PMI新訂單指數(shù)達(dá)到51.4，創(chuàng)20個月以來的新高。同時，新出口訂單在1月雖回落至48.7，但也明顯高于2019年初同期值、以及2019年的全年水平。同時，從12月、1月累計(jì)來看，新出口訂單表現(xiàn)也較為強(qiáng)勁。而恰恰是這些在手訂單，可能對交貨產(chǎn)生較大壓力，甚至帶來一定損失。

圖1   新訂單指數(shù)在去年末、今年初走強(qiáng)

疫情對工業(yè)生產(chǎn)影響可能超出1季度

疫情對生產(chǎn)活動的沖擊是一次性的、暫時性的。但是這個“暫時”有多長？筆者認(rèn)為其影響可能會超出1季度，這種可能性需要引起注意。從1季度本身來看，疫情對經(jīng)濟(jì)活動的主要影響，在服務(wù)業(yè)方面將體現(xiàn)為需求沖擊。對制造業(yè)的影響則不僅僅體現(xiàn)為需求沖擊，還將體現(xiàn)為供給沖擊。

那么，為什么疫情的經(jīng)濟(jì)影響可能會超出1季度？

其一，出口制造業(yè)新訂單暫時流失，可能使疫情影響持續(xù)到2季度。

從2005年1月以來的數(shù)據(jù)看，每年春節(jié)后的3、4月，是年內(nèi)的出口訂單下單高峰期，兩者甚至明顯高于第3高峰的9月份圣誕節(jié)訂單。3、4月中，又以3月訂單指數(shù)的均值最高�？梢�，3、4月份的出口訂單表現(xiàn)，將決定后續(xù)幾個月的出口表現(xiàn)。

圖2 每年3、4月是新出口訂單下單高峰：PMI新出口訂單

目前，外國采購商對于中國疫情高度關(guān)注。而由于前述原因，年初訂單交付時間目前尚無法確認(rèn)，甚至將有一定比例發(fā)生延誤。如果在3月工業(yè)產(chǎn)能的恢復(fù)仍然存在不確定性，則可能對當(dāng)月新訂單產(chǎn)生一定程度的影響，進(jìn)而影響到后續(xù)2季度的生產(chǎn)活動。

對于訂單流失的擔(dān)憂，不同企業(yè)、不同行業(yè)情況各異。對于國際競爭力較強(qiáng)的企業(yè)，這方面擔(dān)憂不明顯。但是對于服裝類企業(yè)，外國采購商可能同時在多個國家下訂單，如果中國生產(chǎn)恢復(fù)遲滯，則可能影響到外國采購商的訂單配置方向。

另外，雖然世界衛(wèi)生組織不推薦限制旅行和貿(mào)易的措施，但是一些國家已經(jīng)分別采取了限制措施、并提升了風(fēng)險等級。這也可能對中國的新增訂單產(chǎn)生消極影響。例如，外國供應(yīng)商要考慮新增中國某個企業(yè)為供應(yīng)商，中間需要經(jīng)過初步洽談、產(chǎn)品測試、驗(yàn)廠、打樣、談判、簽約等環(huán)節(jié)。上述多個環(huán)節(jié)涉及外國采購商到華的國際旅行。目前，這類新增中國企業(yè)為供應(yīng)商的協(xié)商過程，可能受到干擾、甚至面臨暫停，進(jìn)而影響到潛在的出口訂單增長。 

其二，工業(yè)企業(yè)固定支出不變、生產(chǎn)困難增加，資金鏈承壓雪上加霜。

首先，推遲復(fù)工、外地員工被隔離期間，企業(yè)仍然面臨固定費(fèi)用支出，如租金、貸款利息等。其次，延期復(fù)工期間企業(yè)是否要支付工資？各地標(biāo)準(zhǔn)不一，其中部分地區(qū)企業(yè)仍要支付工資。例如上海市在1月27日發(fā)布的《關(guān)于本市延遲上海市企業(yè)復(fù)工和學(xué)校開學(xué)的通知》，明確指出，“對于休息的職工，企業(yè)應(yīng)按勞動合同約定的標(biāo)準(zhǔn)支付工資”。其三，對于新型肺炎患者、疑似病人、密切接觸者因被采取隔離治療、隔離觀察等隔離措施導(dǎo)致不能提供正常勞動的，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)“視同提供正常勞動并支付職工正常工作時間工資”。

同時我們也注意到，私營工業(yè)企業(yè)的資金鏈條已經(jīng)普遍處于緊繃狀態(tài)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新的數(shù)據(jù)：2019年11月，私營工業(yè)企業(yè)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額達(dá)到5.025萬億元，同比增速32.3%，這也是2007年以來的最高同比增速。同期，私營工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款平均回收期達(dá)到44.6天，較2019年的峰值有所緩解，但仍處于歷史高位。

可見，私營工業(yè)企業(yè)資金鏈原本就處于緊張狀態(tài)，再加上固定支出不變，疫情帶來的額外人工開支、復(fù)工推遲、訂單交付延誤，以及疫情防控期復(fù)產(chǎn)的防護(hù)成本提高，這些困難將對原本處于困境的企業(yè)產(chǎn)生較大影響。如果這些企業(yè)的資金鏈發(fā)生斷裂，可能會帶來企業(yè)破產(chǎn)、失業(yè)增加，從而可能影響到后續(xù)經(jīng)濟(jì)走勢。對上述情況需要引起關(guān)注，并進(jìn)行充分的評估。

圖3  私營工業(yè)企業(yè)資金鏈條已經(jīng)較為緊張

做好疫情防控和恢復(fù)生產(chǎn)的銜接工作

毋庸置疑，疫情防控仍然是當(dāng)前最重要的工作，各級政府的工作重心仍然在防控疫情方面。而且，控制疫情的思路是長痛不如短痛，必須在較短的時間內(nèi)堅(jiān)決遏制住疫情的擴(kuò)展，科學(xué)防治、精準(zhǔn)施策，爭取早日解除疫情。但是另一方面，正如開篇所述，政策也需要未雨綢繆，在保證防控疫情的前提下，對生產(chǎn)恢復(fù)提前做出安排和部署，減少疫情的中期沖擊，做好疫情防控和恢復(fù)生產(chǎn)的銜接工作。

為此，筆者給出的建議是：首先穩(wěn)資金流，盡早恢復(fù)物流，然后視疫情改善情況恢復(fù)人流，同時恢復(fù)生產(chǎn)活動。 

首先，穩(wěn)住資金流。

應(yīng)通過有針對性的稅收減免、臨時性短期融資，為疫情沖擊較大行業(yè)的困難企業(yè)提供周轉(zhuǎn)資金。尤其是對于因疫情沖擊而陷入困境的民營企業(yè)，要幫助其穩(wěn)住資金鏈條、渡過暫時的難關(guān)。

其次，盡早恢復(fù)物流。

目前，市場供求矛盾突出、過剩與短缺同時并存。在此背景下，政策不宜做總量刺激，應(yīng)以“疏通”供求關(guān)系為主。而打通供求的關(guān)鍵一環(huán)，即是物流暢通。因此，應(yīng)制定明確的標(biāo)準(zhǔn)，保障交通基礎(chǔ)設(shè)施暢通。同時，高度重視物流運(yùn)輸行業(yè)的關(guān)鍵作用，在堅(jiān)持防控疫情標(biāo)準(zhǔn)的情況下，物流運(yùn)輸業(yè)應(yīng)盡早復(fù)工、恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。另外，在疫情完全得到控制，物流瓶頸完全打通之前，不宜大規(guī)模實(shí)施總量刺激。

再次，恢復(fù)人流和生產(chǎn)活動。

政府應(yīng)加強(qiáng)與企業(yè)的溝通、互相了解，穩(wěn)定企業(yè)復(fù)工預(yù)期。尤其是政府多了解企業(yè)的困難，針對各地情況、根據(jù)不同行業(yè)的特點(diǎn)采取應(yīng)對措施。