“ 如果疫情能夠在2月份得到有效控制，整個(gè)疫情對(duì)中國全年宏觀經(jīng)濟(jì)的影響還是比較有限的。”

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近期，新型冠狀病毒肺炎疫情引發(fā)關(guān)注。疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)會(huì)帶來多大的影響？中國社科院全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張斌、中銀國際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高接受新京報(bào)記者采訪時(shí)都表示，疫情不會(huì)對(duì)2020年整體的中國經(jīng)濟(jì)有太大影響。

在徐高看來，應(yīng)對(duì)疫情沖擊，宏觀經(jīng)濟(jì)政策關(guān)鍵是要穩(wěn)定信心。貨幣政策要保持寬松的態(tài)勢(shì)，有必要降準(zhǔn)降息。財(cái)政政策可以結(jié)構(gòu)性地發(fā)力，同時(shí)財(cái)政赤字率沒有必要拘泥于3%的紅線。

張斌則認(rèn)為，此次肺炎疫情事件是外生性的特定沖擊，不適合用總量的經(jīng)濟(jì)政策來應(yīng)對(duì)。不過，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“即使沒有疫情沖擊，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，貨幣政策應(yīng)該更寬松一點(diǎn)，要降息。財(cái)政也應(yīng)該擴(kuò)張，財(cái)政赤字率也早應(yīng)該破‘3’”。

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對(duì)中國經(jīng)濟(jì)會(huì)有多大影響？

新京報(bào)：肺炎疫情會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)帶來多大影響？

張斌：這次疫情是非常典型的外生事件沖擊，在疫情沖擊下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)短期內(nèi)會(huì)驟然降溫。尤其是最近一個(gè)月非耐用消費(fèi)品的消費(fèi)會(huì)明顯受影響，比如電影票房、旅游等。加上去年經(jīng)濟(jì)增速的基數(shù)要高一點(diǎn)，今年一季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)破“6”。

疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響主要在一季度。房子、汽車等很多耐用品的需求并未消失，只是可能受疫情影響被延后了。相信隨著疫情防控好轉(zhuǎn)，會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)償性的消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)出現(xiàn)反彈。

總體看，疫情這只突然冒出的“黑天鵝”，只是短期突發(fā)事件，暫時(shí)增加了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)，但拉長時(shí)間看，疫情不會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有太大影響。標(biāo)普認(rèn)為，疫情會(huì)拉低2020年中國的GDP1.2個(gè)百分點(diǎn)，我認(rèn)為不會(huì)達(dá)到這樣程度。

徐高：如果疫情能夠在2月份得到有效控制，整個(gè)疫情對(duì)中國全年宏觀經(jīng)濟(jì)的影響還是比較有限的。

首先，疫情對(duì)旅游、餐飲等行業(yè)的直接影響非常大，但疫情對(duì)整個(gè)消費(fèi)市場的影響并不會(huì)太大：疫情更多帶來了消費(fèi)方式的改變以及消費(fèi)在時(shí)間上的推移。其次，疫情爆發(fā)在春節(jié)期間，工業(yè)部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)本來就處于歇業(yè)狀態(tài)，對(duì)工業(yè)部門經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的負(fù)面影響就較小。只要疫情在春節(jié)之后能得到控制，疫情對(duì)工業(yè)部門這個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的重要引擎的影響就不會(huì)太大。

疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響主要會(huì)表現(xiàn)在一季度，一季度我國GDP增速大概率會(huì)跌破“6.0%”。但是如果疫情能夠在2月份得到控制，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)重新煥發(fā)出來，使得二季度經(jīng)濟(jì)增速明顯反彈。從全年來看，疫情對(duì)2020年全年中國經(jīng)濟(jì)會(huì)有影響，但影響不會(huì)太大。目前粗略估計(jì)，疫情大概會(huì)拉低全年GDP增速0.1到0.2個(gè)百分點(diǎn)。

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對(duì)資本市場的沖擊有多大？

新京報(bào)：很多人還特別關(guān)注疫情對(duì)資本市場的影響，你如何看？

徐高：股市主要是反映市場預(yù)期，肺炎疫情這一“黑天鵝”肯定超出了之前市場的預(yù)期。A股雖然還沒有開市，但周邊股市已經(jīng)因?yàn)檫@一事件而明顯下跌。市場目前最擔(dān)心疫情帶來的不確定性。如果肺炎疫情的擴(kuò)散能夠得到有效控制，市場的恐慌情緒就會(huì)大為下降。我相信我國政府完全有能力把疫情遏制住，從這個(gè)角度說，疫情對(duì)資本市場的沖擊也是短期的。

張斌：從29日香港開盤的情況看，疫情對(duì)資本市場的影響還好，并未帶來嚴(yán)重恐慌。但我們的決策層還是要做好一定的準(zhǔn)備，防止過度情緒造成的資本市場嚴(yán)重超調(diào)或者是出現(xiàn)流動(dòng)性的問題。我們的決策層不一定現(xiàn)在就要有實(shí)質(zhì)性的行動(dòng)，但一定要有這方面的準(zhǔn)備。

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采取怎樣的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對(duì)？

新京報(bào)：應(yīng)該采取怎樣的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以應(yīng)對(duì)疫情的沖擊？

張斌：此次疫情和金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響并不一樣——金融危機(jī)是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)內(nèi)部長期積累了很多的矛盾，具有一定的內(nèi)生性。而此次肺炎疫情事件純粹是外生性的特定沖擊，其特點(diǎn)是隨著疫情的好轉(zhuǎn)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響會(huì)逐漸消除。因此，不適合用總量的經(jīng)濟(jì)政策來應(yīng)對(duì)疫情的不利影響。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)應(yīng)該對(duì)特定的行業(yè)、部門、地區(qū)、人群采取有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)措施。比如，針對(duì)受沖擊比較嚴(yán)重的行業(yè)和地區(qū)，可以考慮特定時(shí)間內(nèi)的稅收減免。針對(duì)受沖擊比較嚴(yán)重的特定群體，可以考慮給予一定的補(bǔ)助。

現(xiàn)在看，交通、旅游等行業(yè)受疫情影響明顯，本來這個(gè)行業(yè)中的一些企業(yè)還能正常運(yùn)營，但疫情沖擊下，有的企業(yè)面臨破產(chǎn)的局面。對(duì)于這樣的企業(yè)，需要采取相應(yīng)的措施幫助它們渡過難關(guān)。比如說，在最近一個(gè)月或者今年的一季度，減免這些企業(yè)的稅收。這種減稅措施不是總量的減稅，而是有針對(duì)性的減稅。

徐高：在疫情被控制住的前提下，討論宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對(duì)的出發(fā)點(diǎn)，很重要的一點(diǎn)就是要穩(wěn)定信心——疫情的暴發(fā)會(huì)讓各方對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的信心受到負(fù)面影響。如果企業(yè)的投資意愿、居民的消費(fèi)意愿隨信心的下降而走弱，那就容易形成悲觀預(yù)期的“自我實(shí)現(xiàn)”，讓疫情的負(fù)面影響長期化。應(yīng)對(duì)疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)鍵就是穩(wěn)定各方的信心。

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貨幣政策是否需要調(diào)整？

新京報(bào)：具體到貨幣政策上，是否需要有所調(diào)整？

徐高：面對(duì)疫情沖擊，穩(wěn)增長政策的力度還要進(jìn)一步加大。貨幣政策要保持寬松的態(tài)勢(shì)，尤其保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求得到充分滿足。考慮到今年二季度基礎(chǔ)貨幣還是會(huì)存在缺口，需要進(jìn)一步降準(zhǔn)來加以補(bǔ)充。降息也有必要，可以進(jìn)一步調(diào)降LPR利率，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的下降。

此外，更為重要的是要放松去杠桿政策。過去兩年中，去杠桿政策使得民營中小企業(yè)受到的壓力尤其大。當(dāng)前疫情的暴發(fā)會(huì)使一些中小微企業(yè)的生存環(huán)境變得更艱難。此時(shí)尤其需要疏通金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)投放融資的各種渠道，這就要緩和去杠桿政策力度，幫助陷入困境的中小微企業(yè)渡難關(guān)。

張斌：這次疫情既然是臨時(shí)性的外生事件，就用臨時(shí)性的政策來解決，不要用總量的政策來解決。因此，沒有必要為這個(gè)事件在貨幣政策上做總量的調(diào)整，針對(duì)疫情事件本身不需要降息。

一方面，不要把疫情和降息聯(lián)系在一起。但另一方面，即使沒有肺炎疫情事件，也應(yīng)該早就降息了，貨幣政策應(yīng)該更寬松一點(diǎn)。近年來，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但貨幣政策并沒有明顯的寬松，只是做了一些邊際的調(diào)整。此次肺炎疫情過去后，經(jīng)濟(jì)會(huì)反彈，繼而回到正常運(yùn)行的軌道上，但經(jīng)濟(jì)的下行壓力依存，還是需要降息。

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財(cái)政政策應(yīng)如何發(fā)揮作用？

新京報(bào)：應(yīng)對(duì)疫情沖擊，財(cái)政政策應(yīng)該如何發(fā)揮作用？

張斌：需要安排特別的財(cái)政預(yù)算，用于應(yīng)對(duì)消除疫情事件及其連帶影響的相關(guān)開支，而這些支出只能是由中央政府來承擔(dān)。哪怕現(xiàn)在財(cái)政赤字率是“4”、“5”，甚至“7”、“8”，財(cái)政都應(yīng)該增加這筆預(yù)算。當(dāng)然，針對(duì)疫情的財(cái)政擴(kuò)張也只是一個(gè)暫時(shí)性的政策，在疫情結(jié)束之后就不再適用了。因此，不能把此次特定事件下的財(cái)政擴(kuò)張和財(cái)政赤字率應(yīng)該擴(kuò)大到3%混為一談——即使沒有此次肺炎疫情，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，財(cái)政也應(yīng)該擴(kuò)張，財(cái)政赤字率也早應(yīng)該破“3”。

徐高：應(yīng)對(duì)疫情沖擊，財(cái)政支出應(yīng)該有結(jié)構(gòu)性的發(fā)力。比如，在疫情防控方面，對(duì)一些受影響較大的地區(qū)和部門，財(cái)政政策可以定向放松，做一些定向的財(cái)政支持。

財(cái)政支出要擴(kuò)張，但財(cái)政收入又面臨減收壓力，這二者之間的矛盾就需要通過財(cái)政赤字的擴(kuò)張來調(diào)和。3%這個(gè)財(cái)政赤字的紅線并不適合中國這個(gè)經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)超歐洲國家的經(jīng)濟(jì)體，面對(duì)疫情沖擊，理應(yīng)跳出3%赤字率的約束。

此外，2018年之后對(duì)地方政府非正規(guī)融資的嚴(yán)厲清查，導(dǎo)致地方政府從事的基建投資增速顯著下滑。去年的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也給今年定調(diào)“穩(wěn)”字當(dāng)頭，再加上疫情的不利影響，有必要把地方政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用充分發(fā)揮出來。相應(yīng)地，應(yīng)該放松地方政府的融資約束，滿足其合理融資需求。這是今年我國經(jīng)濟(jì)在疫情沖擊下保持平穩(wěn)的一個(gè)關(guān)鍵。

新京報(bào)記者 侯潤芳